需求昌盛？半导体客户与供应链双双奔赴！还有两大隐患
跟着下搭客户库存满盈告一段落，半导体周期性情切复苏也曾成为主旋律。
证券时报记者防护到，花消电子复苏、新动力汽车以及东谈主工智能应用等需求开释，带动国产原土晶圆代工场生意绩增长。同期客户与供应链双双奔赴“在地化”阵势，也曾成为代工场生意绩的显赫增量。
另一方面，在扩产洪峰压力下，国产晶圆代工场商濒临折旧与熟练制程价钱压力。
“在地化”需求昌盛
“咱们订单最近齐接不外来，基本齐是国内订单。”一位深圳土产货头部晶圆代工场商工程师向记者先容，草率从客岁第三季度，产能行使率显赫进步，即便春节休假时间，在岗的工程师险些是“一顶三”的使命强度。
中芯国际动作中国大陆晶圆代工场，2024年头次卓著联电与格芯两家国际大厂，成为仅次于台积电的全球第二大晶圆代工场。公司联结首席实施官赵舟师博士在日前功绩阐述会上示意，2024年半导体阛阓举座呈现复苏态势，假想公管库存梗概复原到健康水位，主要产业向国内产业链调节切换的速率比较快。
据先容，客岁国内客户的新址品快速考据并上量，使得中芯国际2024年四个季度收入节节攀升，全年增长向上预期。
半导体行业始终以来奉行的全球化单干，正在被愈演愈烈的“在地化”阵势冲击。在国际地缘政事风险与供应链安全等考量下，晶圆代工场的客户与产业链趋向土产货化坐蓐，成为本轮行业复苏不同以往的特征。
从中芯国际收入占比来看，来自中国地区的销售收入同比增长34%，占比达到85%，这一比例达到历史岑岭。最新功绩快报袒露，中国大陆地区晶圆代工龙头中芯国际2024年第四季度销售收入达成联接七个季度增长，收入向上22亿好意思元，2024年出货总量向上800万片，年平均产能行使率为85.6%。
另一家国产晶圆代工巨头华虹公司客岁第四季度销售收入达到5.39亿好意思元，环比增长2.4%，产能行使率逐季度攀升，到第四季度达到103.2%，来自中国地区的销售收入也显赫增长，同比提高23%，占比也达到83.7%。
除了连续“在地化”转单需求，华虹公司与欧洲厂商积极开展供应链合营。客岁11月，欧洲芯片大厂意法半导体通知与华虹宏力半导体制造公司开拓合营伙伴关系，联结激动40nm微戒指器单位（MCU）的代工业务，并遴荐与意法半导体的自有晶圆厂一致的开拓，以确保居品的品性。另外，英飞凌和恩智浦等均拟在中国晶圆厂坐蓐芯片。
华虹公司高管就在最新功绩阐述会上示意，与一些重要的国际客户伸开合营是刻下公司的蹙迫计谋。据先容，华虹公司与意法半导体也曾在40纳米MCU规模合营，这将成为公司改日蹙迫业务之一；公司在激动与其他厂商的洽谈，掂量很快将会有后果。
“欧洲企业正在激动‘China for China’（中国在地化）计谋。”华虹公司高管示意，公司在中国特点时期和熟练制程规模领有邃密的声誉，何况公司居品向高端阛阓迈进，成为欧洲企业弃取合营的重要基础。
晶圆厂也在全球开展“在地化”布局，洗牌行业新神志。
TrendForce集邦盘问资深酌量副总司理郭祚荣在年度行业趋势研判中指出，一些厂商因为地缘竞争的关系，但愿把产能从中国台湾移到新加坡，或者是把国内的产能移到国外；同期国内的厂商也渐渐地把国外的产能移回到国内，而且这种调节趋势不行逆转。比如，天下先进在新加坡建12英寸新厂，就眩惑无数订单。跟着台积电在好意思国亚利桑那厂投产，掂量好意思国在先进制程产能占比将从9%进步到21%，日本也将到2027年进步至4%。
AI加捏末端阛阓复苏
不外，“在地化”订单需求趋势很难始终大幅助推功绩。
赵舟师掂量，“土产货对土产货（local for local）”的替代接下来会更自在，后续将濒临增量不增价的地方。从阛阓需求来看，2025年除了东谈主工智能不绝高速成长外，阛阓各应用规模需求捏平或情切增长。
郭祚荣也指出，历程2023年的市况不景气，民众齐是把咫尺库存水位降得比较低；跟着补库存需求以及新增需求，后续晶圆代工的需求原则上会比较好。
尽管东谈主工智能中枢芯片辘集在先进制程，关联词东谈主工智能配套以及应用居品也会为熟练制程工艺带来新机遇。
在点评日前火爆的国产大模子DeepSeek影响时，华虹公司高管示意“Very Exciting”（尽头焕发），并掂量东谈主工智能规模的快速发展将推动通盘这个词半导体阛阓。因为AI不仅需要先进制程芯片，也需要通盘配套芯片和应用芯片居品来赈济搭建通盘这个词硬件架构。尽管公司莫得径直用于制造先进东谈主工智能芯片的先进制程，久联配资但如实看到数据中心、电源责罚等AI关系居品需求苍劲，掂量公司有望波折受益于东谈主工智能的发展。
从事特点工艺晶圆代工的芯联集成-U也在布局东谈主工智能配套的智算中心。据先容，刻下中国智算中心产业迎来黄金发延期，公司正深度布局智算中心就业器电源等关系居品，全面布局AI就业器电源，以GaN和SiC为主的高频功率芯片及配套的BCD驱动芯片、以DrMOS为象征的交融型模拟电源IC芯片，是公司AI规模的两条干线。
芯片假想厂生意绩也印证了东谈主工智能端侧需求渐渐放量。AIoT龙头瑞芯微掂量客岁达成净利润约5.5亿至6.3亿元，同比增长约307.75%至367.06%；智能蓝牙耳机、智高腕表阛阓头部企业恒玄科技功绩爆发，客岁公司包摄于母公司通盘者的净利润预增向上2倍。
新动力汽车等也在加速晶圆代工行业复苏行径。
华虹公司高管指出，汽车以及新动力规模等末端阛阓的库存修廉明体上也曾完成，公司对末端阛阓保捏严慎乐不雅，需求会回反闲居。公司也将通过研发和时期平台的进步，开发功率器件、MCU等平台的新址品，来更好地就业阛阓。
客岁第四季度，中芯国际来自汽车和工业部分占公司营业额的8%，并但愿改日能达到10%占比。据先容，公司在高电压、大电流、高可靠性BCD及模拟平台、超低功耗逻辑平台、高性能微戒指器平台、车规级袒露驱动平台、高可靠性存储器平台等齐已达成车规级认证、量产和末端应用。
“当今要作念的是把通盘平台考据成车规级，再渐渐上量。但由于汽车的销量和手机的量比较起来相对较少，居品考据时期长，因此扩大汽车居品的收入还需要时期。”赵舟师示意。
熟练制程迎来扩产洪峰
在此前新冠疫情时间“缺芯加价”与供应链安全的推动下，国产晶圆代工场商密集扩产，如今濒临产能“洪峰”。
据TrendForce集邦盘问此前预估，跟着新产能释出，预估至2025年底，大陆晶圆代工场熟练制程产能在前十伟业者的占比将冲破25%，以28/22nm新增产能最多。
国际半导体产业协会（SEMI）发布的发扬掂量，全球半导体制造产能将从2024年增长6%进步至2025年增长7%，将达到每月晶圆产能3370万片的历史新高（以8英寸当量假想）。
而2024年中国新增18座新晶圆厂，产能将从760万片增至860万片。
新增产能增强竞争力的同期，也将酿成折旧和价钱压力。
客岁下半年，中芯国际一度传出砍价40%外传。从功绩来看，中芯国际客岁第四季度新增2.8万片12英寸产能，而客岁第四季度居品平均售价环比上涨6%。据先容，主若是由于售价更高的12英寸晶圆出货提高，以及各异化和客制化的居品投片，相应付冲了折旧和阛阓竞争压力。
“咱们不会主动降价”，赵舟师示意，必要时也会和计谋客户一谈直面价钱竞争，以保捏住在各个规模的阛阓份额和竞争上风。由于公司产能逐季增长，公司也和客户一谈合营快速起量填产，考量一些廉价位的订单和巨额商品，因此，掂量第一季度以及全年平均销售价钱总体将下降，但幅度不大；下半年跟着更多产能开出，同行竞争强烈，价钱将会下降。
据预测，中芯国际2025年折旧将增两成傍边；中芯国际后续扩产将趋于严慎，本年本钱开支也将放缓至约75亿好意思元，野心12英寸每年增长5万片，而8英寸不再新增产能，细心在进步性能和效益。公司举座将通过提高产能行使率来挣扎折旧，丰富居品组合来挣扎周期。
华虹公司也将濒临着折旧压力。客岁总投资67亿好意思元的华虹制造九厂运转投产，掂量到本年下半年达成4万片/月成见，全部产线将在2026年年中后完成，届时该厂折旧金额1.7亿—1.8亿好意思元。
华虹公司高管指出，服气2024年价钱也曾触底，2025年主要通过居品组合的调理来优化平均售价并改善毛利。具体来看，价钱的成分要小于折旧带来的影响。在价钱不错迟缓回暖的基础上，公司但愿8英寸产线的毛利率不错回到较高水平；新建成的12英寸产线也将带来折旧压力，影响2025年毛利率，公司成见举座毛利率进步至接近20%水平。
瞻望举座2025年晶圆代工行业价钱走势，集邦盘问预估熟练制程价钱将不绝承受压力，难以加价。另一方面，基于国产化趋势捏续发展，以及上搭客户保险土产货化产能需求，掂量国产晶圆代工场对价钱魄力较为顽强，有望部分对消熟练制程价钱下降压力，保管2024年下半年补涨后的价钱，酿成供需两边的价钱僵局。