东吴证券股份有限公司孙婷,武欣姝近期对指南针进行打算并发布了打算讲明《2025年半年报点评：阛阓活跃，拉升各项业务收入增长》，给以指南针买入评级。 指南针(300803) 事件：2025年上半年，公司完结总营收同比+72%至9.35亿元，归母净利润同比+391%至1.43亿元；归母净财富26亿元，较2024年年末+17%。投资重点 软件端：老本阛阓活跃+围聚营销高端及中端家具，事迹增长显耀。受益于国内老本阛阓抓续回暖，2025H1日均A股成交额同比2024H1+61%至1.39万亿元，环比20

东吴证券股份有限公司袁理,陈孜文近期对永兴股份进行究诘并发布了究诘叙述《2025年中报点评：产能爬坡垃圾处理量擢升，撑持归母净利润同增超9%》，赐与永兴股份买入评级。 永兴股份(601033) 投资重点 事件：2025H1，公司终了交易收入20.65亿元，同比增长12.60%，包摄于上市公司股东的净利润4.61亿元，同比增长9.32%。 产能爬坡垃圾处理量擢升，上网电量同增9.4%撑持功绩增长。2025H1公司垃圾舍弃发电业求终了交易收入20.42亿元，同比增长12.6%；毛利率终了43.3%

作家 | 深水财经社 乌海 2025年的成本商场为券商带来一波事迹大牛市，超越是东吴证券的中报带来了两重惊喜。 第一重惊喜是东吴证券的超靓事迹，不仅营收和净利润双双终了大号两位数增长，各个业务板块亦然全面吐花。不出未必的话，东吴证券本年将终了营收集结八年增长，净利润集结三年增长。 第二重惊喜即是东吴证券不仅推出2025年中期分成标的，还标的将将来三年分成比例从30%提高到50%。 有了“事迹+分成”的刺激，东吴证券天然具有豪阔的诱骗力，从旧年7月到咫尺差未几一年时分，公司股价依然翻了一倍多。

流动性/脸色驱动下的阛阓 沪指在增量资金股东下走出慢牛趋势，阐扬出超预期的强度和韧性。本年4月以来，大盘低位反弹，沪指于7月末冲破3600点、靠近前年10月8日的高点。本轮行情阐扬出流动性驱动的特征，ETF、散户、杠杆资金均积极入市，呈现“世东谈主拾柴火焰高”的风景。 从宏不雅流动性来看，股票阛阓“蓄池塘”作用突显。2024年以来，M1与股市主张呈现出较强的关连性，而与实体经济主张的关连性有所收缩。跟着经济发展投入高质地阶段，成本阛阓的定位不停抬升、将成为住户资产的蓄池塘。连年来央行守护宽货币

自4月关税冲击以来，A股已开启长达四个月的趋势性行情，慢牛形状缓缓夸耀。近期市集热度进一步上升，本周后半周沪指接连冲破前年高点3674、3700两大关隘，成交额站上2万亿元。趋势性行情下，各路资金谁在“作念多”，谁仍“畏高”？ 近期市集上行冲破主要由活跃资金驱动 1、游资活跃度创年内新高。8月上半月，龙虎榜上榜营业部日均成交金额达308亿元，创本年以来月度级别新高。市集神色指数较全A展现出更好弹性，相似反应短线神色飞腾。 2、杠杆资金不竭净流入。自6月下旬起，杠杆资金不竭净流入，工夫累计规模超

投资重心 事件：公司2025H1收尾总营收10.50亿元(同比+7.99%，下同)，其中功能食物及原料收入9.33亿元(-0.69%)，生物制药收入0.94亿元；研发干涉4.55亿元(+80.81%)，销售用度1.25亿元(+70.96%)；收尾归母净利润-0.03亿元(-102%)。 H1收入小幅增长，利润大幅下滑，主要原因：收入小幅增长主如果由于咖啡因业务收入企稳，同期生物药销售带来了收入增量。利润下滑主要由于本领用度率显耀高潮，其中研发用度率由于公司握续加大革命干涉增幅较大，销售用度率受