投资要点 复盘历史，A股受外因影响而快速调养后见底的中枢驱动要素是积极的政策、负面要素消减、花样悲不雅后开导等。（1）2005年以来，A股受外因影响短期快速调养后见底的共有8次，执续10-40个来回日傍边。（2）快速调养后见底的中枢驱动要素是积极的政策、负面要素消减和悲不雅花样开释后资金回流。一是积极的政策出台是导致阛阓见底的中枢要素，如2008年11月“四万亿”磋商推出，2015年7月暂停IPO，2016年3月供给侧矫正政策出台，2020年3月抗疫相当国债刊行，2022年5月33项方法稳经济

“五一”假期后A股短期发扬主要受战略和外部事件、流动性、基本面等身分影响。（1）2010年以来“五一”假期后10个交畴昔内，上证综指15年中共高涨7次，2020年以后5年中有4年高涨。（2）“五一”假期后A股短期发扬主要受战略和外部事件、流动性、基本面等影响。一是战略和外部事件是中枢影响身分，如2011年地产战略偏紧和欧债危急、2015年收紧场外配资、2017年金融去杠杆、2019年中好意思营业摩擦等均导致那时股市发扬偏弱；而2018年中好意思营业摩擦糟蹋、2020年国内疫情得回灵验适度、20